5월 20일자 장전 예상과 실제 결과 복기

 

좋은 산업을 본 것과 좋은 매수 자리를 본 것은 다르다

5월 20일 장이 끝나고 다시 보니, 이번 장전 분석에서 가장 크게 배운 것은 이거다.

나는 5월 19일 장전 분석에서 전력·전선, 보험, 조선·LNG, AI소프트웨어, 방산·우주·로봇, 반도체를 주요 기대 테마로 봤다. 특히 전력·전선은 LS와 가온전선을 중심으로 거래대금이 크게 붙었기 때문에 관심 테마로 봤다. 다만 이미 전일 급등 반영이 컸기 때문에 “추격보다 확인이 먼저”라고 정리했었다.

복기해보면 이 판단은 반은 맞고 반은 아쉬웠다.

전력·전선은 분명 좋은 산업이었다.
AI 데이터센터가 커질수록 전력망, 전선, 변압기 수요가 커진다는 논리는 맞다.

하지만 장전 분석에서 더 명확히 나눴어야 했다.

전력·전선은 “오늘 기대 테마”가 아니라
“전일 선반영된 매물 소화 관찰 테마”였다.

이게 이번 복기의 첫 번째 핵심이다.

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1. 바이오·제약은 잘 올렸다

이번 5월 20일 장전 분석에서 가장 잘한 것은 바이오 / 제약 / 헬스케어 개별 뉴스주를 1순위로 올린 것이다.

전일 상승률 상위에 이미 진원생명과학, 삼진제약, 녹십자엠에스, 휴온스, 이연제약, 차백신연구소, 아이진 같은 바이오·제약주가 많이 올라와 있었다.

이전 5월 19일 분석에서는 보험은 잘 봤지만, 바이오를 독립 테마로 강하게 보지 못했다. 그걸 복기하면서 이번에는 리스크오프 장에서 바이오·제약을 자동 체크하는 기준을 넣었다.

결과적으로 이건 맞았다.

실제로 5월 20일 장마감 후 상승률 상위에는 다시 바이오·제약주가 많이 보였다.

• 진원생명과학
• 케이엠제약
• 아이진
• 녹십자엠에스
• 수젠텍
• 한스바이오메드
• 리브스메드

특히 진원생명과학, 아이진, 녹십자엠에스는 장전 분석에서 직접 언급했던 바이오 축과 연결된다.

다만 여기서 중요한 것은 바이오를 무조건 좋게 보면 안 된다는 점이다.

바이오는 두 가지로 나눠야 한다.

구분봐야 할 점

대형 헬스케어	방어주 역할
소형 바이오·제약	뉴스, 거래대금, 급등 후 매물

진원생명과학, 아이진, 차백신연구소처럼 PER이 음수인 종목은 테마가 살아 있어도 장 초반 추격은 위험하다.

이번에는 바이오를 본 것은 맞았지만, 앞으로도 항상 이렇게 봐야 한다.

바이오는 기대 테마이면서 동시에 포모 위험 테마이다.

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2. 보험은 맞았지만, 하루 늦게 내려야 했다

보험은 5월 19일 장전 분석에서 잘 잡은 테마였다.

현대해상, 한화생명, 코리안리, 한화손해보험, DB손해보험, 삼성화재를 금리 상승 수혜와 방어주 로테이션 관점에서 봤고, 실제로 한화손해보험, 서울보증보험, 롯데손해보험이 상승률 상위에 들어왔다.

여기까지는 좋았다.

하지만 5월 20일 장전 분석에서 보험을 다시 2순위 기대 테마로 둔 것은 조금 높게 본 판단이었다.

복기해보면 보험은 이미 전일에 한 번 섹터 순환이 나왔다. 그러면 다음 날에는 “오늘 또 기대”가 아니라 “매물 소화 관찰”로 내려야 했다.

즉, 보험은 이렇게 봤어야 한다.

상황분류

첫날 강세	오늘 기대 테마
전일 대장주·후발주까지 이미 상승	매물 소화 관찰 테마
후발주만 뒤늦게 급등	포모 위험 테마

현대해상·한화생명이 기준주라면, 실제로 튈 수 있었던 후발은 한화손해보험·서울보증보험·롯데손해보험이었다.

그런데 그 후발까지 이미 움직였다면 다음 날은 기대보다 확인이다.

이번 복기의 두 번째 교훈이다.

방어주도 전일 많이 올랐으면 다음 날은 방어주가 아니라 차익실현 후보가 된다.

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3. 방산·우주·로봇은 한 묶음으로 보면 안 된다

5월 19일 복기에서는 방산·우주·로봇이 강했다.

한화에어로스페이스, 켄코아에어로스페이스, 케이피항공산업, 코스모로보틱스가 강했고, 대형 기준주와 코스닥 후발주가 같이 움직였다.

그래서 5월 20일 장전 분석에서도 방산·우주항공·로봇을 3순위로 봤다.

하지만 실제 장마감 후 보니, 이 안에서도 차이가 컸다.

강했던 것은 로봇이었다.

• 코스모로보틱스
• 제닉스로보틱스
• 마키나락스

특히 코스모로보틱스는 전일 상한가 이후에도 강하게 버텼다.
이건 장전 분석에서 “로봇은 계속 봐야 한다”고 한 판단이 맞았다는 뜻이다.

반면 방산·우주항공은 생각보다 약했다.

한화에어로스페이스, 켄코아에어로스페이스, 케이피항공산업이 전일 강했지만, 5월 20일에는 로봇만큼 강하게 이어지지는 않았다.

그래서 앞으로는 이렇게 나눠야 한다.

분류기준주

로봇 / 피지컬 AI	코스모로보틱스, 제닉스로보틱스, 레인보우로보틱스, 두산로보틱스
우주항공	한화에어로스페이스, 켄코아에어로스페이스, AP위성
방산	한화에어로스페이스, LIG넥스원, 현대로템

이번 복기의 세 번째 교훈이다.

테마명이 비슷하다고 돈이 같은 방향으로 움직이는 것은 아니다.
방산, 우주, 로봇은 앞으로 반드시 분리해서 봐야 한다.

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4. AI보안은 전일 선반영 테마였다

5월 20일 장전 분석에서 AI보안도 기대 테마로 봤다.

전일 아이씨티케이와 엑스게이트가 강했고, 미국 보안주 강세 연결 가능성도 있었다. 그래서 엑스게이트, 아이씨티케이를 대장 후보로 보고, 안랩, 지니언스, 샌즈랩, 라온시큐어, 드림시큐리티를 후발 후보로 봤다.

그런데 결과적으로 AI보안은 힘이 약했다.

이건 왜 그랬을까?

답은 간단하다.

전일 이미 너무 많이 반영됐다.

아이씨티케이는 상한가, 엑스게이트는 급등, 게다가 고PER·적자 조건이 있었다. 그러면 다음 날에는 기대 테마라기보다 매물 소화 관찰 테마로 봤어야 했다.

앞으로 AI보안은 이렇게 봐야 한다.

조건판단

엑스게이트·아이씨티케이가 전일 종가 지킴	관심 유지
보안 후발주 2~3개 동반 상승	테마 지속
대장주 갭 상승 후 음봉	추격 금지
ETF만 오르고 개별주 약함	섹터 수급 약함

이번 복기의 네 번째 교훈이다.

전일 급등한 AI보안주는 다음 날 기대 테마가 아니라
먼저 매물 소화 여부를 확인해야 하는 테마였다.

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5. 반도체는 맞았지만, 전자부품까지 봤어야 했다

이번 장전 분석에서 반도체 / AI 인프라 후발을 본 것은 좋았다.

나는 삼성전자·SK하이닉스가 받쳐주는지 보고, 후발로 파두, 엠케이전자, 피델릭스, KX하이텍, 에프엔에스테크 등을 보자고 했다.

실제 장에서는 삼성전자가 강했고, 반도체 후발도 움직였다.

하지만 내가 놓친 것이 있다.

바로 전자부품 / 콘덴서 / PCB / 광통신 / 전장부품이다.

실제 5월 20일 장마감 후 상위 종목을 보면 이쪽이 매우 강했다.

• 광전자
• 성문전자
• 삼화콘덴서
• 코리아써키트
• 코칩
• 성호전자
• 빛과전자

이건 단순한 개별주 움직임이 아니었다.
반도체와 AI 인프라의 후발 흐름이 전자부품으로 확산된 것이다.

장전 분석에서 반도체를 봤다면, 거기서 한 단계 더 확장했어야 했다.

앞으로는 이렇게 봐야 한다.

본류후발 확산

삼성전자 / SK하이닉스	반도체 장비
반도체 장비	검사장비, 후공정
AI 인프라	PCB, 광통신, 전자부품
전자부품	콘덴서, MLCC, 전장부품

이번 복기의 다섯 번째 교훈이다.

반도체가 강할 때는 반도체 장비만 보는 게 아니라
PCB, 콘덴서, 광통신, 전자부품까지 확장해서 봐야 한다.

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6. 포모 경계는 잘했다

이번 분석에서 가장 잘한 부분은 포모 경계였다.

장전 분석에서 나는 다음 구간을 피해야 한다고 했다.

• 전일 상한가
• 시총 1,000억 미만
• PER 음수
• PER 100배 이상
• 거래대금 100억 미만 급등주
• ETN / 인버스 / 레버리지
• 우선주
• 기존 보유주 손절 후 급등 테마 갈아타기

실제 5월 20일 상승률 상위에는 이런 종목이 정말 많았다.

예를 들면:

• 마키나락스 +300%
• 한성크린텍 PER 945
• 성문전자우 시총 39억
• 녹십자홀딩스2우
• 각종 천연가스 ETN
• 코스닥150 인버스 ETN
• 저시총 바이오 급등주
• PER 음수 종목들

이런 종목들은 상승률만 보면 매우 매력적으로 보인다.
하지만 초보자가 장 초반 포모로 따라가면 가장 크게 다칠 수 있는 구간이다.

이번에 다시 느꼈다.

장 시작 전에는 매수 후보보다 포모 위험 구간을 먼저 확인해야 한다.

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7. 실제 언급 종목별 복기

잘 본 종목군

종목복기

진원생명과학	바이오 기대 테마로 본 것은 적중. 다만 PER 음수라 추격 경계도 맞음
녹십자엠에스	전일 강세 이후 재차 강세. 바이오 후발 확산 판단 적중
아이진	바이오 후발 후보로 본 것 적중. 다만 변동성 큰 종목
코스모로보틱스	로봇 대장주로 본 것 적중. 전일 상한가 이후에도 강세 지속
삼성전자	반도체 기준주로 본 것 적중. 실제 장에서 대형 반도체 수급 확인
파두 / 엠케이전자	반도체 후발주로 본 것은 방향성 맞음. 단, 고PER·적자 경계 필요

아쉬웠던 종목군

종목복기

현대해상 / 한화생명	보험 기준주로 본 것은 맞았지만, 5월 20일에는 주도성 약화
한화손해보험 / 서울보증보험 / 롯데손해보험	5월 19일 후발 확산은 맞았지만, 다음 날 기대 테마로는 다소 늦음
한화에어로스페이스	방산 기준주로 봤지만 5월 20일에는 로봇보다 약함
켄코아에어로스페이스 / 케이피항공산업	전일 강했지만 다음 날은 매물 소화 관찰이 더 맞았음
엑스게이트 / 아이씨티케이	전일 강세는 맞았지만, 5월 20일에는 기대보다 선반영이 컸음

놓친 종목군

종목복기

광전자	전자부품 대장격으로 강했지만 장전 분석에서 놓침
성문전자	전자부품·전장부품 흐름으로 강했지만 사전 분류 부족
삼화콘덴서	콘덴서·전장부품 핵심 종목인데 독립 테마로 못 잡음
코리아써키트	반도체 PCB 후발로 봤어야 함
코칩	코스닥 전자부품 후발로 분류했어야 함
성호전자 / 빛과전자	전자부품·광통신 후발 확산으로 봤어야 함

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8. 앞으로 장전 분석은 이렇게 바꾼다

앞으로는 장전 분석을 단순히 “오늘 기대 테마”로 쓰면 안 된다.

반드시 이렇게 나눠야 한다.

1. 오늘 기대 테마

전일 강했지만 과열이 덜하고, 오늘도 추가 확산 가능성이 있는 테마.

2. 매물 소화 관찰 테마

전일 너무 강해서 오늘은 바로 따라가기보다 버티는지 봐야 하는 테마.

예: 전일 급등한 전력·전선, 보험, AI보안, 우주항공 후발주

3. 후발 확산 테마

기준주가 버틸 때만 따라볼 수 있는 테마.

예: 삼성전자가 버티면 PCB·콘덴서·전자부품, 코스모로보틱스가 버티면 로봇 후발주

4. 포모 위험 테마

전일 상한가, 저시총, 고PER, PER 음수, ETN, 우선주, 거래대금 부족 종목.

이건 매수 후보가 아니라 경계 구간이다.

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이번 복기를 통해 다시 확인했다.

나는 5월 20일 장전 분석에서 바이오, 로봇, 반도체 후발, 포모 경계는 잘 봤다.

하지만 보험, AI보안, 방산·우주항공은 전일 선반영 이후 지속성을 너무 높게 봤다.

그리고 가장 아쉬웠던 것은 전자부품·콘덴서·PCB·광통신을 독립 테마로 잡지 못한 것이다.